算法交易

二十世紀末,隨著計算機技術的飛速發展,在金融市場也隨著發生變化, 完全為電子交易方式。並且出現了單獨的交易段– 算法交易(algotrading)。

算法交易 -是通過計算機,基於數學算法, 自動分配和管理不同工具的交易請求. 算法交易的過程沒有人的參與. 算法交易者僅需要使用程序設計語言描述了智能算法(智能交易系統)。基於對金融工具歷史價格的分析, 來預測未來價格走勢. 從而達到實現交易. 高頻交易(High Frequency Trading(HFT))是流行的算法交易, 即進行非常快速的電子交易. 高頻智能交易系統的目的是獲得小額盈利.

算法交易的策略

存在很多算法交易的策略. 其中主要的是:

VWAP (Volume Weighted Average Price) –成交量加權平均價。按照更好的供需價格, 將交易量平均分佈在一定時間內, 但是不能超過該時段內的加權平均值.

TWAP (Time Weighted Average Price)-時間加權平均價. 在相等的時間間隙內, 平均執行交易申請. 該策略不包括產生負面影響的交易量變化.

Percentage of Volume-交易量的百分比。保持固定的市場參與者的百分比. 進行頻繁且小額交易.對交易量的跳躍有較好的反應.

Iceberg-冰山.顯示的做多和多空的申請不能反映全部的交易所申請. 潛在做多者可以看到申請的一小部分. 只有其執行後才會被公佈.

趨勢跟踪策略- 該戰略的目標是: 借助各種技術分析指標,儘早發現新趨勢,當趨勢發展時給出交易信號, 當趨勢結束時給出結清信號

套購- 交易機器人, 記錄不同交易場所下相同工具或相似工具的價格分歧, 在一處買入便宜的, 在另一處賣出價格高的, 價格收斂後盈利平倉. 套購被認為是無風險的策略,因為智能交易系統迅速交易, 避免價格的大幅波動. 套購的盈利也是不大的. 但因交易頻率高, 所以總金額高.

倒賣- 盤中短期投機交易策略. 對於倒賣, 最常使用的高頻智能交易系統, 盈利即出場. 基本上主要用於期貨市場,成交的佣金很低.

成對交易或套利策略– 通過不同市場工具間的關聯, 通過它們之間的失調來獲得利潤. 即在很短的時間間隔內一個資產可能相對於另一個資產被低估或高估。屆時智能交易系統會固定當前值與其均值的比.

算法交易,具有速度上的交易優勢,以及規避情感, 市場的高流動性, 低波動等等的優勢, 此外還具有幾個缺點:
-算法交易者的高頻交易加重交易所的工作量.
-造成市場不合理的波動增長. 例如2010年5月6號DJI數下跌了8.6%(市場損失超過1萬億美元)。之後, 90分鐘裡指數回調543點(4.67%). 這就是高頻智能交易系統在流動性不確定下結清了所有頭寸. 在指數開始下跌的背景下, 流動性出現了降低, 在沒有經濟論證下導致過度增長.
-算法系統的故障. 有少數情況下, 大的市場參與者因係統故障而導致破產.

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