汇丰银行 2024 年收益

汇丰控股（LON: HSBA）发布了 2024 年财报。虽然该银行的重组努力很积极，但交易者应该意识到近期的风险--利率下降、裁员成本高昂以及收入增长乏力。通过 20 亿美元的股票回购和股息上调，汇丰银行正在采取行动吸引投资者，但这就足够了吗？

1. 每股收益保持稳定，但收入增长停滞不前

汇丰银行公布的每股收益为 1.24 美元，高于去年同期的 1.14 美元，符合分析师的预期。然而，收入下降至 658.5 亿美元，略低于预期的 660.9 亿美元。这表明，虽然汇丰银行正在有效控制成本，但却难以推动业绩增长。

交易员的主要担忧：SBC 的收入停滞不前，使人怀疑其实现有机增长的能力。如果贷款和手续费的增长无法抵消利息收入的下降，该股可能面临抛售压力。

2. 削减成本战略

在新任首席执行官 Georges Elhedery 的领导下，汇丰银行正在采取大刀阔斧的措施，计划到 2026 年每年削减 15 亿美元的成本，预计到 2025 年将节省 3 亿美元。但这是有代价的--未来两年的遣散和重组成本将达到 18 亿美元。

汇丰的成本削减计划包括:

• 裁员 8%，尤其是投资银行业务。
• 将投资银行业务与商业银行业务合并。
• 将汇丰银行分为两个地区分部：
  • 东部市场（亚洲和中东）
  • 西部市场（欧洲和美洲）

虽然此次重组可使汇丰更精简，长期盈利能力更强，但交易者应注意，裁员和重组很少能立即带来股票收益--投资者倾向于先计入短期成本，然后再奖励效率的提高。

主要交易启示:预期波动。汇丰的重组可能需要一段时间才能显现出实际效益。近期股价走势可能取决于市场如何消化重组成本与长期效率收益。

3. 上调股息和回购支持股价

为了吸引投资者，汇丰将 2024 年的总股息上调至每股 0.87 美元，并宣布在 2025 年第一季度前完成 20 亿美元的股票回购。

这对交易者意味着什么

• 增加股息和回购应能为汇丰的股价提供一些支撑。
• 但是，如果收入压力增加、利率下降，这些举措可能不足以防止下行风险。

4. 2025-2026 年收入问题： 汇丰的真正风险

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）警告称，汇丰在 2025-2026 年:

• 利率下降，将挤压净息差。
• 业务出售，可能缩小汇丰的收入基础。
• 外汇波动，影响全球盈利。

虽然贷款和手续费增长可部分抵消这些挑战，但收入停滞仍是一个风险。滙豐在維持盈利的同時，能否執行重組計劃，將決定股價能否持續上揚。

交易提示: 如果汇丰银行 2025 年第一季度和第二季度的业绩证实收入陷入困境，预计分析师将下调预期，这可能会对汇丰的股价造成压力。

5. 股票前景

• 由于控制成本，汇丰银行 2024 年第四季度税前利润超出预期 9%。
• 不过，分析师警告称，市场预期过高，几乎没有上升空间。

看跌 - 如果收入继续下滑，仅靠削减成本不足以证明汇丰的估值合理。汇丰将业务重心转向亚洲是一个长期策略，这意味着寻求短期收益的交易者可能会失望。

看涨 - 如果成本削减改善盈利的速度快于预期，汇丰的表现可能会超过分析师的预期。回购和增加股息可能会吸引收入投资者，从而稳定股价。

汇丰底线

对于短期交易者而言，汇丰是一个高风险、高回报的投资机会。回购和削减成本的努力可能会推动短期反弹，但收入增长乏力和利率下降对长期上涨构成了真正的威胁。

对于长期投资者来说，汇丰的重组可能会在一段时间内获得回报，但对于交易者来说，关键在于汇丰如何管理好近期风险。随着市场对重组计划和收入障碍的消化，预计汇丰将出现波动。