如何交易 JNJ：Stelara 下跌与新产品希望

强生公司（JNJ）去年收入超过 110 亿美元的药物 Stelara 在美国和欧洲都受到了生物仿制药的威胁。这直接打击了 JNJ 的核心制药收入和利润。

未来几年，Stelara 的销售额将下降，而且可能会急剧下降。JNJ 需要用新产品来替代这一收入。问题是，它最近的举措能否切实填补这一缺口。

JNJ 的新产品和研发重点

神经科学与心理健康

JNJ斥资146亿美元收购了Intra-Cellular Therapies公司，将治疗精神分裂症和双相抑郁症的药物Caplyta纳入其产品组合。Caplyta 的销售额预计将在 2026 年达到 10 亿美元，到 2028 年可能增至 25 亿美元。与此同时，美国食品及药物管理局（FDA）最近批准尼泊卡利单抗（nipocalimab）用于全身性重症肌无力，为神经病学领域又增加了一种疗法。

肿瘤学进展

最近，RYBREVANT 和 LAZCLUZE 的组合疗法在表皮生长因子受体突变肺癌的 3 期临床试验中取得了良好的效果，优于目前的标准疗法奥希替尼。这可能会重塑治疗方案，如果获得批准和采用，将成为一个重要的收入驱动因素。

医疗设备

JNJ 的医疗技术部门正在通过 VELYS 和 KINCISE 等机器人辅助系统推动数字骨科的发展，旨在抢占更多的手术市场份额。但这些市场竞争激烈，直觉外科（Intuitive Surgical）是其中的佼佼者。

JNJ 的风险

Varipulse 设备已暂停销售

与中风有关的安全问题迫使 JNJ 暂停销售这种心脏消融系统。这将市场份额拱手让给了波士顿科学公司（Boston Scientific）和美敦力公司（Medtronic）等竞争对手，减缓了 JNJ 在这一领域的增长速度。

Stelara 面临生物仿制药的挑战

主要市场上的生物仿制药竞争意味着定价压力和销量损失不可避免。收入面临的风险是真实的，而且是持续的。

法律问题

持续的滑石粉诉讼带来了财务和声誉风险。最近，通过破产来隔离责任的努力受阻，这意味着公司仍然笼罩在这一阴云之下。

这对您意味着什么

由于临床数据、FDA 批准、法律裁决、设备挫折等多个因素的影响，JNJ 的股价可能会根据新闻流而出现波动。密切关注公告。关注新产品能否迅速增加，以抵消 Stelara 的下滑。如果管线产品推出受阻或生物仿制药侵蚀加速，预计将面临下行压力。

RYBREVANT、Caplyta 或尼泊卡单抗的积极临床试验结果或 FDA 批准可能会引发大幅上扬。此外，财报对衡量实际收入趋势也至关重要。

JNJ 稳定的股息和最近增加的股息对收入交易者很有吸引力。但如果增长停滞不前，法律成本上升，股息的长期安全性可能会受到质疑。

您应该关注

• FDA 即将就 RYBREVANT、尼泊卡单抗做出的决定
• 临床试验更新（尤其是肿瘤和神经药物）
• 包含最新收入指导的季度收益报告

密切关注临床、法律和盈利新闻，以及进入和退出策略。强生正在神经科学、肿瘤学和医疗技术领域进行新的、昂贵的投资。有些项目前景看好，有些项目则存在执行和监管风险。