特朗普要求降息 2.5%

唐纳德-特朗普再次将矛头指向美联储主席杰罗姆-鲍威尔--这次他要求大幅降息 2.5 个百分点。这是一个大胆的标题，但并没有人预料到会发生什么。市场几乎没有退缩，美联储也没有改变方向。不过，即使是噪音也能打动市场，尤其是在政治氛围浓厚的环境中。

削减 2.5%？没人买账

特朗普的要求不切实际。经济并未陷入危机。通胀率虽然低于 2022 年，但仍高于美联储所能接受的水平。劳动力市场稳定。而且美联储自己的预测也只包括今年两次温和的 0.25% 减息，而不是十倍。

那为什么要这么说呢？

如果经济放缓或市场下滑，特朗普想把问题归咎于鲍威尔。通过呼吁大幅削减，他形成了一种对比： 鲍威尔看起来是阻碍经济增长的那个人，即使数据并不支持这样的举措。这是一种信息传递技巧--将话题转移得足够远，即使是适度的削减也会显得太少。

鲍威尔继续关注数据

杰罗姆-鲍威尔没有直接回应特朗普，也没有改变路线。他仍在关注通胀和经济数据。

鲍威尔目前的主要关注点之一是关税。具有讽刺意味的是，这些关税是特朗普自己的经济遗产的一部分。企业刚刚开始将这些额外成本转嫁给消费者。这使得美联储更难证明削减政策是合理的--因为这会增加新的通胀压力。

同时，美国经济仍在增长，不像欧洲部分国家因经济停滞而削减利率。这让鲍威尔更没有理由迅速采取行动。

一句话：美联储不会因为特朗普的要求就降息。美联储将等待来自经济的真正信号。

市场不能忽视噪音

即使特朗普 2.5% 的减息要求不会成为现实，但当一个有影响力的人发言时，市场仍然会倾听。他的言论会增加压力、改变预期并引发不确定性。

如果交易员开始相信特朗普可能会影响未来的美联储政策，美元可能会小幅走软。但鲍威尔稳定的基调有助于保持美元锚定--至少目前如此。

在债券市场，我们可能会看到短期债券收益率逐步下降。这并不是因为美联储即将大幅降息，而是因为交易员通常试图提前规避任何降息的机会。不过，如果没有通胀或就业数据的证实，这些动向可能会迅速消退。

股市的反应可能是波动，而不是方向。科技股和房地产股往往会因降息预期而上涨，而银行股可能会陷入困境。但由于关税威胁到价格上涨，美联储又保持谨慎，因此没有明确的趋势。相反，关键数据和美联储讲话将带来剧烈的短期波动。

小幅减息的实际作用

如果美联储最终下调 0.25% 或 0.5%，预计不会对日常生活产生大的影响。

浮动贷款的还款额可能会下降一些，但固定利率借款人的还款额不会有太大变化。储蓄者，尤其是退休人员，将因储蓄利息进一步下降而受到打击。另一方面，股票和住房价格可能会回升，这对那些已经拥有资产的人有利。而那些没有市场风险的人，尤其是较贫困的家庭，可能根本不会得到什么好处。

简而言之，小幅削减有利于资产持有者和有杠杆的借款人。

特朗普知道美联储不会降息 2.5 个百分点

特朗普很可能知道美联储不会提供 2.5 个点的降息。这不是目标。目标是施压。这是一种转移话题、指手画脚的方式，把自己说成是试图 “解决 ”问题的人，即使他自己的政策加剧了通胀。

即使市场知道美联储不会对极端要求采取行动，但只要提出这个想法，就会刺激市场预期。它埋下了一颗种子：也许利率太高了。也许出了什么问题。这就更容易证明未来的降息是合理的，而不会让人觉得是恐慌之举。

底线

特朗普的言论今天不会改变美联储的政策，但也并非无害。它们会改变人们的想法，对市场产生轻微影响。

尽管市场并未将 2.5% 的利率完全考虑在内，但预期略微偏向鸽派。美联储应该减息 "的观点变得正常化。这引发了怀疑：

“也许利率太高了......也许表面下有什么问题......”

这样一来，未来的降息就不会被认为是恐慌，而会被认为是迟来的。