丰田第三季度利润增长，但营业收入不足

丰田汽车公司（TYO:7203）报告称，受混合动力汽车需求和有利汇率的影响，12月季度利润好于预期。.

截至12月31日的季度净利润增至2.193万亿日元（约合143.1亿美元），去年同期为1.358万亿日元。销售收入从 12.041 万亿日元略增至 12.391 万亿日元。

尽管核心盈利强劲，但丰田的营业利润为 1.215 万亿日元，低于分析师预期的 1.419 万亿日元。

汇率和混合动力汽车推动利润增长

丰田业绩的改善主要来自有利的外部因素。

• 日元对美元汇率的疲软，以及 12 月份美元汇率的走强，为丰田带来了大量利润。
• 丰田继续受益于对混合动力汽车的良好需求，目前混合动力汽车占其总销量的近一半。这种向混合动力车型的转变不仅符合全球对环保型交通工具日益增长的需求，也有助于丰田保持其高利润率的形象。

2025 财年预期

鉴于利润高于预期，丰田公司上调了截至 2025 年 3 月的财年营业收入年度预期。丰田现在预计营业收入为 4.700 万亿日元，高于之前预测的 4.300 万亿日元。此外，该汽车制造商还大幅提高了年度净利润预期，预计将达到 4.520 万亿日元，而此前的预期为 3.570 万亿日元。

丰田的信心部分源于其抵御地缘政治风险的能力，包括美国可能提高贸易关税，特别是影响其墨西哥制造中心的关税。尽管成本上升和潜在的进口限制仍可能带来挑战，但丰田的全球布局和多元化供应链使其在一定程度上抵御了关税压力。

交易员观点

丰田公司 12 月份的季度业绩和修订后的前景展望令人谨慎乐观。

• 日元疲软和混合动力汽车销售强劲带来的盈利增长可能会在短期内提振市场情绪，特别是考虑到丰田在全球市场的持续领先地位。
• 不过，营业收入低于预期和利润率压力可能会在短期内限制该股的上涨空间。

密切关注丰田管理汇率波动和潜在关税影响的能力，尤其是在全球贸易环境仍不稳定的情况下。美元升值和更多保护主义政策的可能性可能会继续对汽车制造商的盈利轨迹起到关键作用。此外，考虑到全球供应链条件的挑战和混合动力汽车领域的竞争压力，还要关注利润率复苏或进一步恶化的迹象。